2022年12月8日海泰新光（688677）发布公告称公司于2022年11月30日组织现场参观活动，摩根大通胡伟力参与。

(资料图片)

具体内容如下：

问：美国客户需求的持续性如何？

答：公司与美国客户的合作始于2008年，公司参与了美国客户自2008年以来的历代内窥镜系统迭代过程，并且在其中做出了重要的贡献，提供了光源模组、光学适配器和荧光腹腔镜等核心部件的开发和生产。双方的紧密合作在欧美等国际市场获得了巨大的成功。目前，公司正在与美国客户进行新一代内窥镜系统的开发，新一代产品的功能更加强大，可以适应更多手术场景。目前，公司与美国客户针对中国市场又开启了更深加深入的战略合作。可以说，公司与美国客户的合作无论在产品类别还是在市场覆盖方面都是在持续扩大的。

问：针对美国客户的光源和内窥镜谁的单价比较高？光源升级的方案是谁出的？新一代光源模组会比之前的荧光光源贵多少？

答：荧光光源模组相对于荧光腹腔镜单价略高，白光光源模组较荧光腹腔镜单价低些。光源升级的需求是客户根据市场和产品发展提出的，光源整机方案由客户设计完成，光源模组的方案是由公司负责设计并实施的。新一代光源模组相对于原有模组更加复杂、性能更加完善，目前还没到量产定价阶段。

问：公司与美国客户合作的下一代内窥镜系统是卖给海外吗？该系统应用的内窥镜情况？

答：客户的每一代内窥镜系统都有其自身的市场策略，一般是首先在美国上市，然后逐步扩展到其他市场。该系统可以满足很多科室的应用，所以配套应用的内窥镜包括腹腔镜、关节镜、宫腔镜等等，具体到腹腔镜是采用今年量产的4K超高清荧光腹腔镜。

问：如何理解新内窥镜型号的增加？新旧内窥镜在设备中的应用有什么区别呢？

答：公司原有旧版的高清荧光腹腔镜是4个型号，今年推出的超高清荧光腹腔镜有12个型号，型号规格有了很大的提升。增加的型号中包括增加了视向角以及针对肥胖病人手术的加长型产品，这样可以覆盖更多的腹腔镜手术应用。目前公司还在持续开发针对小儿手术的荧光腹腔镜，完成后公司的腹腔镜就可以覆盖几乎所有与腹腔相关的手术需求。所以，相对于旧版腹腔镜，公司的新版腹腔镜不仅在分辨率上有了提高，在手术覆盖面上也有了较大提升。

问：内窥镜维修业务发展如何？内窥镜的使用周期大概有多长？

答：公司内窥镜维修业务是逐年增长的，这是由于公司的内窥镜产品在市场上的数量逐年增加，相应的维修数量也会随之增加。内窥镜属于半耗材性质的产品，每次手术过后都会对内窥镜进行灭菌消毒，这个过程对内窥镜有一定损伤。不同种类的内窥镜损坏速度是不同的，关节镜等较细的内窥镜损坏速度较快，腹腔镜的损坏速度相对来讲要慢一些。同时，不同的灭菌方式对内窥镜的损伤也有所区别，其中，高温蒸汽灭菌由于温度高达一百三十多度从而对内窥镜损伤较大。

问：公司是否考虑生产软镜吗？

答：公司目前没有开发胃肠镜等主流软镜整机系统的计划。不过公司一直在关注软镜的相关应用，尤其是国外一次性软镜市场。目前已经在开展相关的技术和产品研究。

问：美国客户订单是否存在较大被替代的风险？

答：首先，公司与美国客户从2008年就开始合作，这十几年来，公司参与了美国客户的历代内窥镜系统迭代过程，并且在其中做出了重要的贡献，提供了光源模组、光学适配器和荧光腹腔镜等核心部件的开发和生产，双方的紧密合作在欧美等国际市场获得了巨大的成功。双方不是简单的代工合作模式，而是强强联手、互相成就的合作模式。目前，公司与美国客户针对中国市场又开启了更深加深入的战略合作。可以说，公司与美国客户的合作无论在产品类别还是在市场覆盖方面都是在持续扩大的，双方的黏性在逐步增强。其次，医疗产品的供应商替换流程很长、风险和代价较大，需要花费大量的时间进行产品的研发和认证。所以公司在短期内被替代的风险很小。

问：请介绍宫腔、泌尿等方面的内窥镜产品研发情况？

答：公司针对美国市场的宫腔和泌尿内窥镜正在研发，目前已经进入到产品定型阶段；针对中国市场的相关产品已陆续提交注册检验。预计明年在中国市场和美国市场都会推出正式产品。

问：请介绍丹纳赫的合作相关情况？

答：公司是丹纳赫的光学类优选供应商。过去多为OEM业务，随着对公司的研发能力、技术积累、生产能力有了更进一步的了解，双方这两年在模组和整机设备方面开展了相关合作，包括显微镜方面的合作，第一代产品将在明年一季度正式推向市场。二代产品也开始进入设计阶段。

海泰新光（688677）主营业务：从事医用光学成像器械的研发、制造、销售和服务,致力于光学技术和数字图像技术的创新应用,为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务

海泰新光2022三季报显示，公司主营收入3.4亿元，同比上升55.77%；归母净利润1.4亿元，同比上升52.51%；扣非净利润1.29亿元，同比上升81.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.43亿元，同比上升73.88%；单季度归母净利润6000.79万元，同比上升82.37%；单季度扣非净利润5620.82万元，同比上升95.68%；负债率9.67%，投资收益434.76万元，财务费用-1310.79万元，毛利率65.66%。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级13家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为155.29。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3655.64万，融资余额增加；融券净流出3141.6万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海泰新光（688677）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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